В фокусе у Андрея Лусникова, - на фондовом рынке. Катастрофическое падение. ФСФР в среду обратилось к РТС и ММВБ просьбой сформулировать свои предложения по стабилизации ситуации. Сформулируем и мы.
И во вторник, и среду на фондовом рынке приостанавливались торги: обвал, индексы на минимумах, обвал по отдельным высоколиквидным на 20-30% день. Эти самые бумаги - скажем, ВТБ или Сбербанка - на рынке котируются так, недавно и в страшном сне приснилось (например, по ВТБ были сделки аж по 2 копейки за акцию).
Популярна идея не помочь ли рынку, туда некоторую часть накопленных российскими властями в последние, "жирные" годы. Узнав об идее, международные рейтинговые агентства уже снизить рейтинги. Правильно пообещали: если на отечественный рынок направить госсредства поддержки, то, что уже его никак нельзя будет рынком.
С другой стороны, без некоторой господдержки рынок явно не пика: инвесторы боятся всего, и для не аргумент даже доводы здравомыслящих о том, что, мол, Сургутнефтегаз уже на рынке столько, составляет его текущие плюс прибыль этого года. Или - ВТБ как стоит меньше собственного "банковского" (сумма активов сумма обязательств). И о многих других компаниях в последнее писали точно так же.
Запомним этот и попытаемся понять, Мы стандартный набор падения: мировой кризис, снижение цен политическая Но все очень уж причины. Давайте точнее: падение во-первых, вызвано тем, что участников рынка денег жесткого кризиса ликвидности, в свою очередь, возник из-за того, что, с одной много рублей было в последние недели конвертировано в валюты (отток средств нерезидентов сказался, может сказались и покупки валюты и даже физическими лицами).
А с другой стороны, участники рынка (среди на информационной поверхности оказался банк "КИТ-Финанс" фоне этого же кризиса ликвидности смогли рассчитаться по некоторым обязательствам - чем и запустили процесс взаимного недоверия, когда банки боятся кредитовать друг друга. общем, жесткая ситуация: с кризисом доверия шутить не надо и говорить, что, мол, это - - нельзя: надо бороться, государство, может многое - делает, объявив о кредитной накачке крупнейших банков.
Итак, первая причина падения - ликвидность. Но эта причина объясняет, почему профессиональные участники рынка не покупают подешевевшие бумаги. И никак не объясняет, почему покупают "простые инвесторы" - многие из которых в полном сидят на ликвидности, не зная, куда ее, ликвидность, девать. Им, общем, можно вкладывать деньги и большой срок: и предпочитают сейчас покупке дешевых акций размещение на долгосрочный банковский депозит или, того хуже, обмен рублей на доллары с на дальнейшее хранение этих самых в своем матрасе.
Вот они что, не соображают, не умеют прочитать "Ведомости", где насчет недооценки Ну неделю или даже месяц кризис ликвидности - ну и что? Им-то надо иметь долгосрочные вложения?
Автору кажется, что ответ на вопрос, почему такие инвесторы не инвестируют, в следующем. просто не Не верят в то, что акции компании, имеющей очень дорогие активы, будут эффективно Подозревают, что те которые делают компанию крайне недооцененной по фундаментальным показателям, будут этой самой компанией управляться так, что скоро будут стоить гораздо меньше, сейчас.
То есть - не в адекватное корпоративное управление. Вот как раз этим бы и заняться власти, попытаться восстановить у инвесторов ощущение того, что акции - это некие права на стоимость, а не фикция. Правда, это самое так же как и стоящие за ощущением обычно - дело многих кропотливой работы. Но работа и велась - а сейчас всего лишь несколько действиях власти эту работу поставили сомнение.
Значит, чтобы спасти рынок, сделать какой-то штрих в противоположном направлении: участники рынка сигнал поймут, надо лишь сделать искренне.
Читайте также:
